糧食價格下降緩解通脹壓力 OnePlatform MPF綜合指數上升0.09%

截至8月19日，OnePlatform MPF綜合指數報234.92點，按月上升0.09% 。

8月份市場繼續受高通脹及經濟衰退憂慮的困擾，但一些原油及糧食價格下跌，略為緩解糧食壓力，使市場得到一些喘息的機會，亦使8月份大部分的OnePlatform MPF 指數錄得按月升幅。當中，OnePlatform MPF DIS核心累積指數升幅最大，按月上升3.18%；OnePlatform MPF DIS 65歲後指數按月上升1.24%: OnePlatform MPF債券指數按月上升0.24%。但由於在美上市的中國公司的審計問題，拖累中、港及大中華區股票市場，使OnePlatform MPF股票指數按月下跌0.50%。

強積金各類基金8月份表現摘要

俄烏戰爭持續近六個月，加上新冠疫情持續肆虐，各國央行繼續收緊政策。然而，市場似乎已從黑暗中走出來，原油和布蘭特原油價格下跌超過9%，按月分別跌至85.73美元和91.51美元，市場終於得到了一些喘息的機會。而小麥價格也下跌了7.35%，緩解了一些糧食壓力，特別是對發展中國家而言。總體，8月份環球股票基金上升4.72%及環球債券基金上升0.05%。

股票基金：

憑藉強勁的業績報告和積極的零售和價格資料，美國投資者樂觀地認為，通脹已見頂，美聯儲收緊政策將放緩。股市全面受益，標準普爾500指數上漲6.78%，納斯達克100指數上漲8.11%，羅素2000指數上漲7.14%。芝加哥期權交易所波動率指數顯示，波動自4月以來首次降至「穩定」區間。美國股票基金上漲6.62%。

冬季將至，歐洲正面臨著高通脹以及能源不安全的問題。國際貨幣基金組織進一步將其對2022年歐元區經濟增長的預測從4月份的2.8%下調至2.6%。不過，市場似乎對第二季度經濟正增長的消息反應良好。8月份歐洲股票基金上漲2.34%。

在美國上市的中國公司的審計問題一直是其中一個中美爭議。持續數月的雙向威脅之後，中國五家大型國有企業宣佈將退出美國市場。納斯達克金龍指數因此在一個月內下跌了8.34%。與此同時，由於增長前景黯淡、抵押貸款抵制和新冠肺炎病例增多，當地市場隨之下跌。8月份亞洲股票基金上升0.21%，中國股票基金、大中華股票基金分別下跌6.56%及 3.25%，而香港股票基金亦下跌5.96%。

然而，日本市場受益于健康的通脹數據，以及內閣改組留下了深得民心的關鍵人物，從而提振了市場。日經225指數上漲4.52%，東證指數上漲2.47%。8月份日本股票基金的回報率為2.52%

混合資產基金：

混合資產基金的表現與預期一致，股票比重越高回報率越高。8月份強積金混合資產基金（21%至40%股票）及強積金混合資產基金（41%至60%股票）的回報率分別為0.22%及0.24%，而強積金混合資產基金( 61%至80%股票)及強積金混合資產基金( 81%至100%股票)的回報率分別為0.34%及0.31%。

與此同時，貨幣市場板塊（主要包括短期借款和存款）繼續在關口附近徘徊，強積金保守基金的回報率分別為0.01%，而貨幣市場基金 – 不包括強積金保守基金則微跌0.40%。

8月份市場回顧

除了新冠肺炎疫情和烏克蘭戰爭，全球暖化惡化亦對全球經濟產生顯著的影響: 包括農作物萎縮，電力需求飆升，歐洲萊茵河等重要水道面臨乾涸。鑑於以上的負面因素，全球GDP增長受阻，第二季度的表現並不盡如人意。國際貨幣基金組織再次將今年全球經濟增長預期從3.6%下調至3.2%，並警告下行風險明顯加大，經濟增長可能會更低。

美聯儲續加息控制通脹升幅

7月的會議後，美聯儲宣佈再次加息75個基點，將基準利率推高至2.5%左右。美聯儲主席鮑威爾對記者表示，年底的目標是3-3.5%，暗示未來加息步伐將放緩。鮑威爾亦對美國經濟連續兩個季度出現負增長（-0.9%）作出回應。他不認為美國目前處於衰退之中，原因是有太多經濟領域表現得太好，需求仍然強勁。事實上，美國失業率降到了疫情前的3.5%，8月份消費者信心上升。而美國年度消費者通脹從9.1%降至8.5%，生產者通脹從11.3%降至9.8%，這些正面的通脹數據亦為鮑威爾的樂觀提供支援。在財政方面，總統拜登簽署了7,500億美元的稅收、氣候和醫療法案，而國會通過了一項520億美元的法案，旨在改善該國的半導體行業。

歐洲通脹加劇拖累經濟前景黯淡

在歐洲，第二季度經濟環比增長0.6%，較上年同期增長3.9%。然而，歐元區7月份的通脹率升至8.9%，而在7月份加息50個基點之後，歐洲央行就未來加息情況幾乎沒有給出任何導向。企業和消費者信心雙雙下降，後者更跌至歷史新低。歐洲現時已經開始為冬季做準備，卻面臨著俄羅斯天然氣供應的不確定性。隨著電價飆升，英國通脹率40年來首次升至兩位數，使英國開始考慮可能集體限電。因此，英國央行在8月會議將基準利率上調50個基點，並預計10月份的通脹率將升至13.3%，而從第四季度開始，英國經濟將陷入長達五個季度的衰退。

日本疫情反彈為恢復中經濟增添風險

日本GDP上個季度同比增長2.2%，低於預期，但已恢復到疫情前的水準。不過，日本迎來新冠肺炎疫情新一波反彈，每日新增病例數和死亡數都創下新紀錄，但其對經濟影響仍有待觀察。

中國人行意外兩度降關鍵利率撐經濟

中國方面亦逆勢而為，中國人民銀行在8月份兩次下調關鍵利率，中國政府宣佈，「保持就業和物價穩定」是其目標，並「爭取最好的可能結果」，這表明中國正重新考慮5.5%的經濟增長目標。但中國亦正面對經濟增長阻力，包括大規模大範圍的抵押貸款抵制、美國新半導體法案，及美國眾院議長佩洛西訪台導致的中美關係日益緊張。國際貨幣基金組織將中國2022年經濟增長預期從4.4%下調至3.3%。至於香港隨著政府進一步放寬防疫政策，企業和消費者的情緒正在反彈。