全球物價持續通脹 經濟環境不明朗 OnePlatform MPF指數下跌1.77%

截至4月20日，OnePlatform MPF綜合指數報244.99點，按月下跌1.77% 。

烏克蘭戰爭已經進行了兩個月，迄今已造成400多萬難民逃難，及數千人喪生。世界各國領導人整個月都舉行緊急峰會，討論對烏克蘭的軍事支持以及對俄羅斯實施更嚴厲的制裁。自戰爭開始以來，能源成本一直飆升，各國正試圖減少依賴俄羅斯出口的能源，但石油輸出國組織及盟國(OPEC+)拒絕增加能源產量。化肥和糧食亦供應緊張，食品價格也被推高。與此同時，新冠病例數仍然居高不下，世界衛生組織最近警告新型XE亞型變異株可能是迄今為止傳播能力最強的毒株。中國的封城令更為供應鏈帶來更大壓力，進一步推高通脹。

美國物價持續上漲 聯儲局加快收水

美國3月份的物價上漲了8.5%，為40年以來最高的年增長率。大部分增幅來自能源和食品，核心通脹率仍達到6.5%。美國3月份將新增近50萬個就業崗位，失業率降至3.6%，降幅大於預期，堅定了美聯儲收緊貨幣政策的決心。根據美聯儲最新的會議紀錄和政策制定者最近的評論，5月份可能會加息50個基點，並加快縮減資產負債表。在財政方面，美國總統拜登公佈了5.8萬億美元的預算提案，其中包括增加對警力、軍隊和美國太空總署（NASA）的支出，也包括美國歷史以來最大的加稅。

新冠疫情持續 英國消費者信心急跌

物價通脹亦成為歐洲的頭條新聞。英國3月份的物價上漲7%，核心通脹率上漲5.7%。與此同時，新冠病例達到創紀錄的490萬宗，導致員工缺勤和勞動力短缺。財政大臣辛偉誠宣佈將會有60億英鎊的減稅，2024年進一步降低入息稅，並將燃料稅每升降低5便士，為期一年。根據英國工業聯合會（Confederation of British Industry）的資料，2022年第一季度製造業樂觀指數降至-9，低於上一季度的+2。消費者信心也跌至近50年來的第二低的水平。歐洲央行在最近一次會議上選擇不加息儘管歐元區物價上漲了7.4%，而且高於歐洲央行預計的5.1%，亦遠高於其2%的目標，但歐洲央行在最近一次會議上選擇不加息。

亞洲經濟環境不明朗 日圓匯率暴跌

日本3月份的年通脹率僅為1.2%，由於石油和大宗商品價格飆升，生產者價格指數攀升9.5%。由於各國央行貨幣政策分歧，日元兌美元匯率跌至20年來最低水平。儘管日本央行行長黑田東彥表示將持續實行其刺激計劃，但承認日元貶值「有點快」。國際貨幣基金組織將日本的經濟增長預期從3.3%下調至2.4%。與此同時，隨著新冠疫情確診個案激增，上海全面封城，中國的增長預期也從4.8%下調至4.4%，而政府的目標是5.5%。面對停產和出廠價上漲，財新中國服務業和一般製造業採購指數雙雙跌破50 的擴張線，分別是42和48.1。

強積金各類基金4月份表現摘要：

• 考慮到戰爭對通脹的影響，世界貿易組織將2022年全球生產總值的預測從4.1%下調至2.8%，國際貨幣基金組織將其增長預測下調了近一個百分點。與此同時，聯合國預計增長率為2.5%，並警告歐洲和亞洲將出現「顯著放緩」。4月份月環球股票基金下跌0.74%。

股票基金：

• 面對諸多的不確定性，美國市場的投資者正尋求大盤股和價值型資產，而不是成長型股。美國羅素2000指數1月下跌0.89%，標準普爾指數下跌0.04%，道瓊斯工業指數平均價格上漲了1.76%。4月份美國股票基金下跌0.58%。
• 歐洲距離戰場很近，而且依賴俄羅斯的能源供應，大大削弱了市場的情緒。儘管歐洲央行尚未加息，但收緊預期正在影響市場。歐洲央行行長拉加德表示，該行尋求「保持選擇性」。歐洲股票基金本月下跌0.15%。
• 持溫和態度的日本央行支撐整個日本市場，日經平均指數4月上漲1.46%，東證指數上漲0.31%。然而，鑒於日元走軟，以美元計算的市場下跌。日本股票基金於4月份下跌3.48%。
• 儘管中國央行宣佈大幅減稅，但對於新冠疫情的清零政策的堅持為市場帶來壓力。美國證券交易委員會威脅要讓5家在美上市的中國公司退市，導致納斯達克金龍中國指數下跌。在香港，由於許多本地公司無法提交年度收益報告而宣佈停牌，股票基金全線下跌: 中國股票基金跌2.74%、大中華股票基金跌4.27%、香港股票基金跌2.41%和亞洲股票基金跌2.24%。

債券基金:

• 本月，債券市場受到通脹和強硬政策打擊，而美國國債收益率曲線趨平，偶因貨幣政策加快收緊的新聞而反彈。正如預期，債券基金在4月份下跌。環球債券基金下跌3.28%，亞洲債券基金下跌2.34%。

混合資產基金：

• 混合資產基金的表現與預期一致，固定利率基金比重較高的基金受到全球債券市場拋售的拖累。4月份的強積金混合資產基金- 21%至40%股票，下跌了2.56%，而強積金混合資產基金- 81%至100%股票跌幅較小，為1.74%。
• 與此同時，主要包括短期借款和存款的貨幣市場板塊回報率為0.00%和-0.50%。在各種資產類別的市場動盪之際，前者是唯一沒有出現負回報的強積金基金。