印度︰崛起的龐大市場

在全球經濟增長放緩的背景下，印度經濟表現出色，在2023年第三季GDP增長率為7.6%，使其成為增長最快的主要經濟體。 此外，印度作為全球人口最多的國家、G20中經濟增長速度最快的國家，以及為全球第五大經濟體等有利因素，持續吸引投資者對印度市場的高度關注。 在本文中，我們將深入探討為何印度基金可被視為投資選擇之一的原因。

了解印度基金：

印度基金為投資者提供了對印度市場的參與，使他們能夠捕捉印度的增長潛力與機遇。 這些基金可以投資於包括股票、債券、貨幣市場工具和其他在印度市場可用的金融工具在內的各種資產類別。 具體的投資策略和方法會根據基金的目標和風險特徵而有所不同。

考慮印度基金的五大理由：

1. 人口紅利強勁：印度的人口在2023年4月超過了14.25億，成為全球人口最多的國家。 印度擁有龐大的人口紅利和快速成長的經濟，具有巨大的市場潛力和消費需求。 印度和中國是2022年工作年齡人口最多的兩個國家。 預計到2050年，印度的複合年增長率（CAGR）將顯著增加0.6%，遠高於中國。 這種成長預計將由人口紅利推動，並促進經濟擴張。 國際貨幣基金組織（IMF）表示，印度的經濟成長預計將保持強勁，在2023年和2024年均為6.3%，超過中國和美國。

圖 1 – 與其他新興市場相比，印度工作年齡人口的規模和增長

圖2 – 經濟前景預測

	2022	2023	2024
United States	2.1%	2.1%	1.5%
Euro Area	3.3%	0.7%	1.2%
China	3.0%	5.0%	4.2%
India	7.2%	6.3%	6.3%

• 潛在的資金流入：隨著印度經濟持續增長，投資者正將資金轉向人口龐大、中產階級不斷擴大的印度市場，以減輕地緣政治風險[3]，這不僅有利於股票市場，也有利於固定收益市場。自2023年3月底以來，外國投資者已向印度股市投入了約140億美元[4]。 印度在岸政府債券將於2024年6月開始納入全球新興市場政府債指數[5]，此舉成為本地債券市場的催化劑，有可能吸引數十億美元的資金流入，帶來重大的投資機遇。

• 下一個世界工廠的選址：印度年輕的勞動力和低廉的勞動力成本，以及印度政府為確保在全球供應鏈中佔據更大份額而採取的措施，正在吸引國際企業在印度設立生產基地。 例如，蘋果公司計劃在未來兩至三年內在印度生產全球25%的iPhone，預計創造約10萬個就業機會[6]。其他知名的國際汽車公司，如日產、現代和大眾，最近也宣布了它們在印度的業務計劃[7]，為當地製造業創造更多的就業機會。 預計到2031年，印度將成為世界工廠，全球供應鏈的轉變也為該國帶來了更好的前景。

• 進步的基建：對於考慮在印度市場投資或在印度開展業務的外國投資者來說，基建是一個主要的限制因素。為了消除對經濟發展的長期阻力，印度政府在2023財年將基建支出增加到1,200億美元，比去年增加了37%[8]。 預計先進的基建將增強印度各邦之間貨物和服務的運輸能力。

圖 3 – 印度的預期基建支出

• 選舉前的正向市場情緒：印度的全國選舉預期將於2024年4月舉行。 根據歷史經驗，印度指數通常在選舉前後出現超過10%的漲幅[9]。 市場預測選舉效應將持續發酵至2024年初。 如果莫迪總理在選舉中獲得勝利並繼續領導政府，目前的政策有很大可能會保持穩定和連續性。 選舉後，預計股票市場和貨幣市場都將出現相對強勁的上漲趨勢。

印度擁有多個有利因素，但也面臨高失業率和持續通膨等挑戰。儘管存在這些挑戰，但人口紅利強勁、來自國際投資者和企業的潛在投資以及進步的的基建，再加上臨近的選舉，反映了印度結構性趨勢的吸引力。

如果您想了解這個資產類別並探索相關的投資機遇以多元化您的投資組合，請與環一資產管理的理財顧問聯繫。

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[1] India Population, Worldometer, 20 December 2023, https://www.worldometers.info/world-population/india-population/

[2] Navigating Global Divergences, International Monetary Fund, October 2023, https://www.imf.org/en/Publications/WEO/Issues/2023/10/10/world-economic-outlook-october-2023

[3] 印度股市市值突破4兆美元，投資者湧入這個全球增長最快的經濟體, The Wall Street Journal, 8 December 2023, https://cn.wsj.com/articles/%E5%8D%B0%E5%BA%A6%E8%82%A1%E5%B8%82%E5%B8%82%E5%80%BC%E7%AA%81%E7%A0%B44%E5%85%86%E7%BE%8E%E5%85%83-%E6%8A%95%E8%B3%87%E8%80%85%E6%B9%A7%E5%85%A5%E9%80%99%E5%80%8B%E5%85%A8%E7%90%83%E5%A2%9E%E9%95%B7%E6%9C%80%E5%BF%AB%E7%9A%84%E7%B6%93%E6%BF%9F%E9%AB%94-84c0a4d9

[4] 創造歷史！印度股市首次突破67000點，外資瘋狂流, Investing.com, 20 Jul 2023, https://hk.investing.com/analysis/article-105314

[5] India’s Inclusion in JP Morgan’s Government Bond Index-Emerging Markets (GBI-EM) index is a Welcome Step, Invest India, 23 October 2023, https://www.investindia.gov.in/team-india-blogs/indias-inclusion-jp-morgans-government-bond-index-emerging-markets-gbi-em-index#:~:text=The%20announcement%20of%20India’s%20inclusion,importance%20in%20the%20world%20economy.

[6] Apple Aims to Make a Quarter of the World’s iPhones in India, The Wall Street Journal, 8 December 2023, https://www.wsj.com/tech/apple-aims-to-make-a-quarter-of-the-worlds-iphones-in-india-ab7f6342

[7] 在華遇挫後，車企尋求在印度卷土重來, The Wall Street Journal, 22 March 2023, https://cn.wsj.com/articles/%E5%9C%A8%E8%8F%AF%E9%81%87%E6%8C%AB%E5%BE%8C-%E8%BB%8A%E4%BC%81%E5%B0%8B%E6%B1%82%E5%9C%A8%E5%8D%B0%E5%BA%A6%E5%8D%B7%E5%9C%9F%E9%87%8D%E4%BE%86-85ae0c82

[8] India cuts logistics costs to below 9% of GDP with higher state spending, Reuters, 14 December 2023, https://www.reuters.com/world/india/india-cuts-logistics-costs-below-9-gdp-with-higher-state-spending-2023-12-14/#:~:text=Modi’s%20administration%20is%20spending%20of,25%20countries%2C%22%20said%20Singh.

[9] 10% rally in Nifty, Sensex? Business Today, 8 September 2023, https://www.businesstoday.in/visualstories/stock/nifty-sensex-to-rally-10-by-may-2024-due-to-general-elections-says-morgan-stanley-what-should-investors-do-with-their-portfolios-61392-08-09-2023