![](https://www.agba.com/media/2022/10/MPF-Index-scaled-1.jpg)
积金局于2020年11月将上交所及深交所纳入「核准证券交易所名单」,放宽强积金基金投资A股不可多于10%的上限。结果短短一年之间,相关投资金额增加了超过1倍,至200多亿人民币。
此外,随着更多国际指数公司将中国A股纳入新兴市场指数,以及更多基金经理表示有意增加A股配置,负责制定强积金基准指标的香港投资基金公会(HKIFA)及韦莱韬悦(Willis Towers Watson)宣布,将会更新强积金混合型基金的基准指标(benchmark),把原有占强积金混合型基金股票部分三分之一的港股板块(富时强积金香港指数)加入A股(富时强积金中国A股对冲指数),经调整后港股及A股的占比将为80%:20%;港股的80%分配当中,分别为P股的35%,香港资产的24%,H股的18%,以及红筹的3%。至于其他资产,包括债券及环球地区股票,占比就维持不变。
*股票选择大增3倍*
在新基准下,强积金混合基金可选取的港股及A股数目,将会由目前的322只,大增超过3倍,至1060只;引伸出来的历史回报及风险,则与现有基准只有轻微差距--截至去年5月底计算,在新基准下,3年期回报率10﹒4%,高于原基准的9﹒8%,5年期回报率13﹒1%,与原基准的13﹒2%差不多;风险方面,3年期及5年期的情况相若,分别为16﹒4%及13﹒5%。
不过,将时间轴延伸,截至今年2月底止,富时强积金香港指数过去一年下跌了22﹒5% ,表现远差于富时强积金中国A股对冲指数,只下跌5﹒8% 。因此,新基准下的回报率,以过去一年计算,便将远高于现基准。当然,过往表现并不代表未来可以持续,成员只可作为参考。
*影响混合基金构成*
事实上,调整基准指标,并非为了增加相关强积金的回报,而是为了配合投资市场大势所趋,并且扩阔强积金基金经理的投资选择,令强积金资产更多元化,最后达到分散风险之效。
而且,新基准亦不会短期内实行,好让业界及投资者有足够时间准备及了解,首阶段将于2023年7月1日生效,其后分4阶段进行,每季季初调整一次,每次调升A股权重5%,直至2024年4月1日完成。
成员选择混合基金时,需留意基准指标的改变,将影响基金的构成。以强积金最新季度统计为例,截至去年年底,市场上共有178只混合资产基金,占总数的43%,多于股票基金的145只,占比35%;涉及资产净值4283﹒7亿元,占总资产的36%,仅次于股票基金的5209﹒1亿元,占比44%。因此,当基准指标逐步纳入A股,受影响的基金数目众多,流入A股的资金亦不少,成员配置混合资产基金的话,需留意相关基金的投资策略。
环一财富管理产品分销及策略部主管
黄焕仪
原文载于《经济通 – 积金攻略》:
http://www.etnet.com.hk/mobile/tc/mpf/news_detail.php?category=mpf&newsid=ETN320429651&page=1